广东省第一期、第二期地方政府债于18日上午正式招标。两期债券的发行规模为69亿元，分为3年期和5年期两个固定利率附息品种，发行额各为34.5亿元，以招标方式确定发行利率。

　　据参与交投的交易员透露，两期债券的中标利率分别为3.08%和3.29%；认购倍数高达6.5和6.39倍。

　　此前，包括第一创业证券、国海证券和中金公司在内的三家机构，给出的中标利率预测区间分别为：3.12%-3.17%、3.33%-3.38%；3.07%-3.12%、3.27%-3.32%；3.09%-3.13%、3.38%-3.42%。

　　中债估值显示，17日银行间3年及5年期固定利率国债的到期收益率为3.1515%和3.3979%。二级市场方面，剩余期限1.59年的“10地方债01”，双边报价为2.84%-2.89%；剩余4.65年的“11地方债01”，双边报价在3.40%-3.50%之间。


         　分析人士指出，广东债中标利率低于预期，除了配置需求较强的因素以外，承销商为维护和增强与地方政府之间的关系也占据了一定因素，预计后续发行的试点地方政府债，也将延续低利率中标的态势。

　　不仅如此，更有部分商行交易员表示，“当前自行发债试点仍带有浓厚的‘政府色彩’，在未能实现真正市场化的情况下，其招标利率并不具备参考性。”

　　业内专家提醒，一旦发行利率过低，恐将扭曲合理定价机制，料对未来长远发行不利，且目前的市场状况未来难以复制，投资人需审慎判断其合理利率水平。(记者杨溢仁)

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